当blockchains近十年前，比特币作为全球领先的加密货币比特币的技术支柱首次出现，它们似乎为大众提供了一种摆脱金融中间商的方式。但现在，大银行和其他行业参与者正在想方设法让这种新工具成为自己的优势。
他们的区块链共享的愿景与比特币的愿景恰恰相反白皮书[PDF]， 2009年以中本聪的笔名发表。就像中本聪本人一样，你可以拥有比特币，甚至不需要说出你的真实姓名;没有人负责;任何人都可以查看任何交易的历史记录。然而，金融行业的区块链是关闭的，或者用他们的行话来说，是被允许的;要加入其中，您必须向系统管理员透露您的身份，然后系统管理员必须批准您。
企业表示，一个经过许可的网络是满足监管机构和保护客户隐私的最佳方式，但纯粹主义者认为，试图密切控制信息会削弱区块链的意义，同时可能会给企业和客户带来新的问题。
近两年来，巨头如日中天纽约梅隆银行，高盛(Goldman Sachs)，荷兰国际集团(ING)，桑坦德银行,瑞银(UBS)已经探索了几十个区块链项目，其中一些项目现在已经超越了概念验证阶段。首批向现实世界发布的信息之一将来自一家鲜为人知的金融公司，该公司为一种神秘的证券类别调解了每年11万亿美元的市场，这种交易让人们通过支付资金来规避风险或通过接受风险来赚钱。
如果一切顺利，万亿美元证券市场的更大一部分，以及银行和经纪公司执行的许多行政任务，可能很快就会在企业区块链上运行。
中本聪的论文草图一个点对点的金融网络，没有中间人来收取费用，搞砸转账，或引发经济崩溃。交易将使用数字密钥进行签名，并记录在公共分类账(所有账户的主来源)中，存储在多台计算机上。这个设置确保了事务的历史记录不能被更改。
黑客和抢劫
2011
未知黑客利用比特币代码中的一个漏洞，凭空创造了1.84亿比特币。这仍然是比特币本身被黑客攻击的唯一实例。
然而，第一批加密货币交易所和数字钱包充斥着漏洞，底层公共区块链难以扩大规模。然后在2016年发生了一起备受瞩目的6000万美元抢劫案DAO这是一家自主投资基金，基于以太坊(Ethereum)之上的智能合约运作。以太坊是以太币的公开区块链，是比特币的竞争对手。资金被收回了，但这是一个痛苦的提醒，区块链及其设备仍然是由人类编写的，他们不可避免地会在代码中犯错误。
这就是为什么金融公司将自己的区块链网络限制在那些通过数字密钥清楚地识别自己的客户身上。这些许可帐[PDF]是为实现公司的特定目标而精心定制的，如果出现问题，它们更容易修复
“我认为‘许可’更像是这个世界的运作方式，”他说布莱恩Behlendorf，执行董事Hyperledger项目。“我认为无许可看起来就像一些人认为的世界应该是什么样的。”
然而，对于其他人来说，允许的分类账没有区块链技术的潜力，无法使所有金融交易在透明、去中心化的系统上运行。比特币的许多早期支持者看到这种势头转向许可网络，远离开放的公共区块链，这让他们感到失望。
“在某些情况下，被允许的比特币有点像从2009年比特币被证明是可能的，回到分布式数据库技术，比如Paxos，这些技术是在80年代和90年代开发的，”他说彼得·范·瓦尔肯伯格他是非营利机构Coin Center的研究主管。“他们正在寻求解决IT行业中真正容易实现的目标，即由银行等保守行业实施的系统。”
罗伯特Palatnick第一次听到三年前，他的儿子买了一些比特币，这是一个高中生。帕拉特尼克说:“他赔钱了，我只是告诉他，‘这是一个教训。’”
今天，作为总经理和首席技术架构师存管信托和结算公司(DTCC)， Palatnick正在纽约市领导几个项目，将区块链直接插入公司的日常运营中。
DTCC是一家持有公司交易记录账簿的金融公用事业机构。该机构由行业巨头在20世纪70年代建立，旨在管理证券交易兴起带来的大量文书工作。如今，世界上几乎所有交易美国证券的经纪人或机构投资者——无论是市政债券还是苹果股票——都通过DTCC进行结算。
DTCC希望重新调整其数据库以运行在一个许可的区块链上将节省资金。但此次升级最终不会改变当前金融体系的运作方式。正如设想的那样，它仍然是一个专有系统，集中的参与者通过它控制隔离网络背后的交易。
DTCC的首个区块链网络将于2018年底上线，这将是迄今为止该行业最雄心勃勃的实施，处理价值11万亿美元的信用违约掉期。这是一种允许一家公司将风险转移给另一家公司的合同。信用违约掉期是1994年由摩根大通的银行家[PDF]。十年后，一种与抵押贷款支持证券相关的品种引发了美国金融危机。
大约10年前，DTCC建成了信息仓库这台主机现在处理着全球98%的信用违约掉期——一种信用衍生品。仓库承担了所有繁重的工作，以记录谁欠谁的债。如今，大约有1200家公司依靠它进行掉期交易，每天有6万笔交易。
这个系统运行得很好，但掉期交易的效率仍然很低，帕拉特尼克认为区块链可以解决这个问题。如今，每个公司都以略微不同的方式进行互换。当两家公司希望参与掉期交易时，他们都必须向一个被称为匹配服务的软件程序提交订单，以确保条款一致。然后，最终协议被转发到DTCC的仓库。在这些交换过程中，交换将被翻译和重新格式化几次。
帕拉特尼克认为，明天买家和卖家可以直接将掉期记录到区块链上，使用写入协议本身的逻辑——一种“智能合约”——自动管理交易。每个公司都可以使用相同的软件来记录贸易合同，从而消除了昂贵的贸易和付款对账。因为每台计算机或节点都会存储自己的完整掉期历史副本，公司可以确定他们是在根据最新的信息进行交易。
对冲他们的赌注
这种获取“黄金记录”的能力很重要，因为如果不能获得最新的市场数据，公司可能会损失数百万美元。为了避免这种情况，银行和券商向彭博(Bloomberg)和汤普森路透(Thompson Reuters)的数据服务支付高额订阅费。
一年多以来，DTCC一直在与IBM和区块链初创公司Axoni开发交换网络统一的代码库叫做AxCore。当进行交换时，Axoni的软件将其写入智能合约，并将其记录到Axoni专有的区块链，存储在云中多个节点上。
到目前为止，DTCC已经安装了三个节点，基于最初的业务案例，Palatnick预计，与通过主机运行交换相比，完成的系统将为公司节省20%到30%的成本。最终，掉期交易最多的公司可能会选择通过安装Axoni的软件来建立自己的节点，从而在整个行业中获得更多的节省。
去年，Axoni构建了足够多的智能合约，可以模拟DTCC仓库中当前列出的全部信用违约掉期。然后，它进行了85次测试，让系统进行正常交易，甚至拔掉一个节点的插头，看看网络的其他部分会如何反应。
之后，DTCC说Axoni的软件发布了一个100%成功率在每次测试中达到预期的结果。一旦该项目上线，所有Axoni代码(帕拉特尼克称之为“秘密酱汁”)将被托管或提交给开源超级账本项目，这样即使Axoni倒闭，掉期交易也可以继续进行。
明年部署时，新的交换网络将首先在后台运行，与现有仓库并行运行。但帕拉特尼克的目标是在2018年底之前取代该仓库。从那一刻起，整个11万亿美元的全球信用违约掉期(cds)市场将会以惊人的速度进行交易。
没过多久,更多的金融产品可能会转向区块链。支持者们设想了无数种技术可以改善金融业的方式，比如允许实时审计，让监管机构能够阻止非法交易，或者让投资者在没有经纪人或交易所的情况下进行交易。
[短代码ieee-pullquote quote="金融系统不会崩溃。"" Float ="left" expand=1 "但一些专家表示，在大多数情况下，区块链除了传统的数据库或基本的消息服务外，并不能提供太多价值。他们说，过于宽泛地应用它，或者期望过高，只会让人失望。
“我看过很多概念的证明，但它们并没有真正走向成功，”他说杰瑞·科莫他是IBM区块链技术部门的副总裁。他估计IBM在过去几年中已经为400家公司开发了区块链项目。到目前为止，只有十几个已经投入生产。
2016年，企业对区块链的热情高涨，并产生了大量新闻稿，但人们对这些早期项目的大部分进展情况知之甚少。“老实说，我们没有太多关于这些poc健康状况的公开数据，”伊恩•李时任花旗银行(Citibank)风险投资部门主管的他告诉听众共识区块链年会在5月举行。
尽管如此，共识会议的气氛仍然是兴高采烈的——几个主要加密货币的价格在那个季度上涨了。主持人在身着金色服装的伴舞演员的陪伴下，以一首庆祝这一增长的歌曲作为会议的开场。
与此同时，金融公司在自己的区块链赌注中遇到了一些非常现实的限制。开发人员仍在研究如何开发简单的应用程序，如何编写在法庭上可以辩护的智能合同，以及如何让他们的雇主远离监管机构的麻烦。为了提供帮助，一些财团和公司正试图制定标准，创建开源软件工具，或开发可以插入任何区块链的平台。
Axoni和链正在编写行业友好的代码库，客户端可以用特殊的应用程序(称为DApps，意为“去中心化应用程序”)来装饰这些代码库，通常通过智能合约来执行，在多个服务器上运行。通过定制的应用程序接口和软件开发工具包，客户可以根据自己的目的调整这些dapp，并将其与遗留系统集成。
IBM和微软已经加入了这场竞争，推出了一套服务，用于创建在许可的区块链上运行的特定项目。微软开发了一个中间件，提供了数字密钥库和身份管理等功能，并与任何微软认为是企业级的区块链兼容，例如以太坊。
在IBM，大多数项目都是基于Hyperledger织物这是一种分布式账本，带有用编程语言Go编写的智能合约。Fabric还允许公司将账本细分为多个部分，IBM的库莫将其比作Slack频道，以便仅向同一频道上的参与者广播交易。
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理查德·根德尔·布朗
2015年，全球最大的几家银行投身到区块链热潮中，成立了一个名为R3的财团。R3的首席技术官理查德·根德尔·布朗(Richard Gendel Brown)利用其金融智慧创建了Corda，这是一种专门为金融协议设计的分布式账本。
一些努力也在进行中，以开发以太坊的许可分支或分支。这些分叉是开源的，并注入了公共链所缺乏的对企业友好的功能，例如仅向相关方广播交易的能力，这与Fabric所提供的类似。根据分叉的配置方式，参与者可以使用以太币来支付交易或基于以太币的特殊代币，这些代币只在特定的分叉上接受——一种数字大富翁货币。
的企业以太坊联盟由对区块链感兴趣的企业组成的联盟，已经采用了摩根大通的开源方案法定人数框架作为其基础。另一组被称为R3,有一个独立的区块链项目吗变化它更像Fabric，主要功能是分布式账本。
不过，总的来说，区块链开发仍然是技术和工具的混杂。尽管金融公司已经投入了数百万美元，但基于区块链的网络仍然没有被广泛接受的参考架构或标准。“每个供应商都在创造自己的版本，”Palatnick说。
这种不同的方法使得比较安全性等特性变得困难。杰西McWaters世界经济论坛主席，他协调了一项最近的报告[PDF]谈到区块链技术在金融领域的应用，他说开发人员必须找到一种方法对所有区块链网络进行安全审计，这样行业和公众才能对其使用充满信心。
带着这些成长的烦恼，劳伦斯Leblond总部位于日内瓦的金融服务公司Unigestion的运营主管正谨慎行事。她表示:“对我们来说，区块链的所有挑战都与平台的安全性有关。”
根西岛,Unigestion是英吉利海峡上一个以金融公司高度集中而闻名的岛屿，它最近调整了一只私人投资基金，使其在分布式账本上运行。该基金规模较小，Unigestion是仅有的两家投资者之一，但该公司认为，私募股权可能是区块链技术的一个巨大机遇领域。
代表Unigestion管理该基金的北方信托(Northern Trust)高级副总裁阿里吉特•达斯(Arijit Das)表示:“我们的意图是在区块链上管理该基金的整个生命周期。”
目前，Unigestion的新系统处于影子模式，在Leblond等待安全报告结果的同时，它反映了现有的基金。专家表示，为了让更多基于区块链的项目站稳脚跟，金融行业仍然需要就标准达成一致，开发易于使用的编程模块，并澄清监管的不确定性。
解决这些问题可能会令人沮丧。这就是为什么汤姆Jessop今年早些时候，他辞去了高盛(Goldman Sachs)董事总经理的工作，成为初创公司Chain的总裁。幻灭的低谷“这就是臭名昭著的高德纳公司的阶段。”炒作周期，在投资者兴趣达到顶峰之后，如果幸运的话，会进入“生产力的平稳期”。
许多公司仍在等待这种成熟，以便有信心推出基于区块链的系统。Hyperledger的贝伦多夫说:“这里的每个人都有点紧张，因为我们在处理真实的资产和金钱。
如果金融行业真的想采用区块链作为自己的产品，它应该在整个过程中保持极大的耐心。“你必须慢慢来，”他说蒂姆Swanson他是R3公司市场研究主管。“金融体系不会崩溃。”
区块链技术很可能证明自己有能力比人类更恰当地处理金融系统的许多方面。它是否会将平衡从封闭的企业网络转移到完全开放的分布式系统，这将归结于我们最终选择信任谁。
本文以“华尔街占领区块链”为题发表在2017年10月的印刷版上。
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